谷歌母公司字母表公司遭遇了一个被称为“黑色星期四”的交易日。
当地时间10月29日，字母表公司股价暴跌近13%，这是自2004年上市以来表现最差的一天，市值蒸发约5000亿美元（合3.36万亿元人民币）。
谷歌创始人拉里·佩奇在这轮暴跌中损失惨重，其个人财富一夜之间缩水315亿美元（约合2114.85亿元人民币）。
字母表公司股价的急剧下滑不仅拖累了美国主要股指，加剧了纳斯达克综合指数的跌势，还引发了市场对全球AI资本支出可能超过其回报的担忧。
现年53岁的拉里·佩奇，在1998年与斯坦福大学的博士同学谢尔盖·布林共同创立了谷歌。
拉里·佩奇曾担任谷歌首席执行官直至2001年，之后由埃里克·施密特接任；他在2011年至2015年再次出任谷歌首席执行官，并从2015年起担任字母表公司的首席执行官。
2019年，拉里·佩奇卸任字母表公司首席执行官，但他仍是公司董事及具有控制权的股东。
受字母表公司股价大跌的影响，拉里·佩奇的个人财富大幅缩水。根据福布斯亿万富豪榜10月29日的数据，他在榜单上排名第4位，实时净资产为2359亿美元（约合1.58万亿元人民币），较前一日减少了315亿美元。
图片来源：福布斯官网
谷歌的另一位联合创始人谢尔盖·布林同样未能幸免于本轮下跌带来的财富缩水。福布斯亿万富豪榜单显示，谢尔盖个人财富排名全球第5，10月29日实时净资产为2172亿美元（约合1.46万亿元人民币），较前一交易日减少289亿美元（约合1940.29亿元人民币）。
据英国《金融时报》报道，字母表公司此次单日市值蒸发规模位列美国华尔街历史第二，仅次于英伟达在2025年1月创下的5930亿美元（约合3.98万亿元人民币）单日下跌纪录。
股价大跌的导火索是字母表公司在前一日盘后披露的2026年三季度业绩。财报显示，字母表公司第三季度营收同比增长25%，达到1275.8亿美元（约合8565亿元人民币），但仍低于市场预期。2026年第三季度，公司的自由现金流净流出91亿美元（约合611亿元人民币），当季AI相关支出超过500亿美元（约合3357亿元人民币）。
这是字母表公司连续第二个季度出现负现金流，也是自2004年上市以来第二次出现季度现金流为负。与此同时，投资者越来越担忧这一轮规模空前的AI投资热潮能否带来回报。
字母表公司转向“烧钱”模式，源于其在人工智能领域创纪录的资本开支。该公司正全力押注人工智能技术的变革潜力。
2026年第三季度，字母表公司的资本开支升至513亿美元（约合3444亿元人民币），高于第二季度的449亿美元（约合3014.5亿元人民币）。谷歌首席财务官阿纳特·阿什肯纳齐重申，今年资本开支最高将达到2050亿美元（约合1.37万亿元人民币），这意味着第四季度支出或将高达731亿美元（约合4908亿元人民币）。
谷歌披露，公司已就数据中心购置、租赁、设备采购、能源及其他义务方面作出超过1万亿美元的远期承诺。
为支撑这轮大规模支出，字母表公司举债数百亿美元，并于6月宣布计划通过发行股票融资约850亿美元（约合5707亿元人民币），这是其二十多年来首次进行股票增发，与过去多年持续回购股票的做法形成鲜明对比。
这份财报还披露了“AI Mode”（下称AI模式）正在对谷歌的核心搜索广告业务造成冲击。
财报显示，2026年第三季度，搜索及其他渠道广告相关营收同比增长12%，至634亿美元（约合4256.55亿元人民币），低于市场预期的649亿美元（约合4357.26亿元人民币），较今年早些时候接近20%的同比增速明显放缓。
谷歌首席商务官菲利普·辛德勒坦言，“AI模式”正在对传统的搜索业务造成影响，导致广告变现能力下降。与传统搜索展示链接列表不同，AI模式直接输出对话式文本答案。
“市场真正担忧的是搜索业务。”美国投资顾问机构Aptus Capital Advisors股票业务主管戴维·瓦格纳表示：“市场担忧AI聊天机器人会蚕食谷歌的核心主业，投资者希望看到这块业务增速加快，而不是持续走弱。”
搜索业务一片低迷之下，字母表公司的云业务营收实现翻倍，达到307亿美元（约合2061亿元人民币）。一方面客户对其AI服务的需求激增，另一方面公司还向Anthropic这类初创企业出售算力资源，共同拉动云业务增长。
谷歌将自身全栈AI战略视为一大核心竞争优势，通过自研芯片、建设数据中心、开发前沿大模型，依托旗下成熟的应用与服务，触达数十亿用户。
外界批评谷歌现任首席执行官桑达尔·皮查伊在AI落地方面节奏迟缓。在利润更高的企业服务赛道，谷歌这样体量的大企业已经落后于Anthropic、OpenAI等初创公司。
皮查伊表示，谷歌两款全新的顶级Gemini模型——Argon、Carbon，已经在代码编写、金融、网络安全领域缩小了与竞争对手的差距，有望帮助字母表公司夺回市场份额。
本文来自微信公众号 “中新经纬”（ID：jwview），作者：魏薇，36氪经授权发布。